O crescimento mais lento, embora contínuo, do Produto Interno Bruto (PIB) americano e de outros indicadores econômicos durante o primeiro trimestre mostra a dificuldade que o país enfrenta de controlar a inflação. A afirmação foi feita nesta terça, 9, pelo economista-chefe da National Retail Federation (NRF), Jack Kleinhenz.
“A Organização Mundial da Saúde diz que a pandemia acabou e o governo dos EUA encerrou sua declaração de emergência de saúde pública. Mas isso não significa que os desafios econômicos trazidos pela covid-19 acabaram”, disse Kleinhenz.
“No ano passado, o Federal Reserve (Fed) tentou controlar a inflação desenfreada, aumentando as taxas de juros. O esforço ainda não atingiu seu objetivo, e os resultados do primeiro trimestre mostram que domar a inflação sem levar o país a uma recessão continua sendo um desafio formidável”, disse o economista-chefe da federação representa o varejo nos Estados Unidos.
Ele destacou que uma desaceleração do PIB normalmente é vista como negativa, mas, no contexto atual, é fundamental para controlar a inflação. “Felizmente, os dados econômicos não são consistentes com uma recessão típica.”
Economia em marcha
Kleinhenz disse que a economia dos Estados Unidos “permaneceu em marcha” durante o primeiro trimestre, mesmo com o crescimento do PIB desacelerando para uma taxa anual de 1,1%, ante a média de 3% nos dois trimestres anteriores.
O número poderia ter sido mais de dois pontos percentuais maior, mas muitas empresas reduziram os estoques acumulados em vez de produzir ou comprar mais mercadorias. Os gastos do consumidor, que respondem por dois terços do PIB, cresceram 6,5%, acima do crescimento de 0,1% no trimestre anterior, uma vez que a renda pessoal disponível registrou crescimento anual de 8,4%.
O Índice de Custo do Emprego mostrou que o crescimento dos salários da indústria privada caiu para 4,9% no primeiro trimestre, ante 5,1% no trimestre anterior, mas permaneceu acima da taxa de 3,5% necessária para ser consistente com a meta de inflação de 2% do Fed.
Números de emprego
No segundo trimestre, os números do emprego foram melhores do que o esperado, apesar das altas taxas de juros, com um ganho líquido de empregos de 253.000, um aumento salarial de 4,4% em relação ao ano anterior e a taxa de desemprego de 3,4% empatando em janeiro como a mais baixa em mais de 50 anos.
A inflação rastreada pelo Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal – usada como referência pelo Fed – foi de 4,9% ano a ano no primeiro trimestre. O resultado representou uma queda de 5,7% no quarto trimestre, muito abaixo dos 6,4% observados no ano anterior. O núcleo do índice PCE, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, estava em 4,7%.
Em meio a esses números, o Fed na semana passada elevou as taxas de juros em mais um quarto de ponto, para um limite superior de 5,25%. O presidente Jerome Powell disse que o sentimento no Comitê Federal de Mercado Aberto do Fed favorece uma pausa nos aumentos das taxas de juros, mas que o painel ainda não está pronto para se comprometer. Kleinhenz disse que as questões-chave são como o Fed saberá quando parar de aumentar as taxas e em quanto tempo começará a baixá-las.
Ao anunciar o aumento, o Fed disse que condições de crédito mais apertadas provavelmente “pesarão” na atividade econômica. “Isso é consistente com nossas opiniões sobre os riscos para as perspectivas econômicas de 2023”, disse Kleinhenz.
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